基金公司扎堆布局发起式基金:宽进严出,清盘承压
新基金发行陷入冰点期,而发起式基金却成为不少公司上新的选择。
数据显示,按基金成立日统计,截至10月17日,今年以来新成立的发起式基金有286只,占年内成立新基金的三成,创历年新高,此外还有27只发起式基金正在发行或即将发行。
值得关注的是,年内已成立的主动权益类发起式基金(包括普通股票型与偏股混合型基金)的数目162只,几乎追平去年成立数量163只。有业内人士预计年内新成立的主动权益类发起式基金将超200只,该数量亦将创下2012年发起式基金诞生后新高。
各基金公司争相逆势布局的背后,是发起式基金的“宽进严出”,即成立门槛、募资规模和认购户数门槛较低,但对于成立后的持营要求更为严苛,如果不能跑出亮眼的收益,获得投资者认可,则将面临运营成本、规模等多方面压力,甚至有清盘风险。
发起式基金频登场
发起式基金的热潮还在持续。
“双节”之后,已有交银医疗健康、天弘睿享3个月持有等四只发起式基金成立,还有包括长城国企优选、平安先进制造主题等发起式基金正在发行,以及银河国企主题等多只产品获批待发行。
据Wind数据,按基金成立日统计,截至目前,今年以来新成立的发起式基金有286只,占年内成立新基金的三成,也创下历年同期的新高。去年全年共计成立了发起式基金351只,而2020年与2019年两年仅有200只和170只成立。
此外,还有27只发起式基金正在发行或即将发行。公开信息显示,已有超300只发起式基金已上报并被受理,其中逾70只处于“已获批”状态。
所谓发起式基金,是指基金管理人、高管或基金经理作为基金发起人认购不少于1000万元金额且持有期限不少于三年的基金产品。
与普通开放式基金“有效认购户数不少于200户”和“募集金额不少于2亿元”的最低成立门槛相比,发起式基金对认购户数和认购金额要求均不高,且天然具有基金管理人和投资者利益共享、风险共担的特点。
华南某公募人士表示,在市场情绪低迷、投资者认购意愿不强的情况下,对于渠道资源紧张的中小公募机构来说,发起式基金比普通开放式基金更好发行也更容易成立。
好发不好做
自2012年8月10日首只发起式基金成立至今,发起式基金至今已满11周年。
2012年,证监会修改《证券投资基金运作管理办法》相关条款,在倡导“把持有人利益和基金公司利益捆绑”的有力倡导下,发起式基金应运而生。
2013年监管部门要求发起式基金取消募集金额不低于5000万元,认购户数不低于200户。所以和普通的基金募集不同,发起式基金成立,不受2亿元成立规模与200户认购数的限制,仅需用公司股东资金、公司固有资金、公司高级管理人员和基金经理等人员的资金认购的基金金额不少于1000万元,持有期限不少于3年即可。
因此发起式基金成为一些中小基金公司逆市布局的手段之一,但是一些发起式基金成立后,不仅未能实现份额增长,还可能出现净值亏损。
据最新数据,年内已成立的发起式基金中,有79只为主动权益类产品。但从收益看,有68只年内净值出现下跌,其中,国泰君安创新成长混合发起A、永赢数字经济智选混合发起A、东财成长优选混合发起式A、嘉实绿色主题股票发起式A等多只产品自成立至今净值跌幅超20%。
其中,表现最差的国泰君安创新成长混合发起A成立5个月来,净值大跌29.06%,跑输同期基准收益率。
清盘压力大于普通基金
虽然发起式成立门槛相对较低,但发起式基金强化了基金退出机制,即基金合同生效3年后,若基金资产净值低于2亿元的,基金合同自动终止。随着部分产品三年期限将至和市场赚钱效应下降影响,今年以来发起式基金清盘现象频现。
在今年清盘的200余只产品中有27只是发起式基金,例如华润元大价值优选基金合同约定,若基金在生效三年后的对应自然日资产规模低于2亿元,将启动清算程序并终止。这个触发条件在2023年7月24日被满足,于是该基金被清算。
据悉,该基金的初始净认购金额达到了8161.06万元,其中华润元大基金认购了1000万元。在清算日2023年9月11日,其净资产只剩下4068.18万元,亏损超过了一半。
这其中也有收益不错但依旧难以做大规模的产品。如永赢竞争力精选、创金合信同顺创业板等多只产品,成立以来回报超过10%,却依旧因为规模小于2亿元而不得不选择清盘。
值得关注的是,一直以来,“利益共享,风险共担”成为发起式基金与其他基金的最大区别,但一些公司为了保成立,发起式基金处于压线成立。国泰君安新材料混合型发起式基金合同显示,该基金首发规模约为1000.9万份,其中国泰君安资管运用固有资金认购1000.9万份,有效认购户数为2户。剔除公司自购金额,该基金仅有1名客户购买了约1000元。
有基金业人士表示,近年清盘的发起式基金数量不断增加,且存量发起式基金中有不少规模缩水至迷你基,需警惕清盘风险。
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