3月理财产品发行量回暖 多家理财子公司布局“黄金”产品

3月理财产品回暖迹象明显，普益标准监测数据显示，截至2024年3月末，全市场存续理财产品共38064款，环比减少48款，其中14143款为开放式产品，23921款为封闭式产品。从投资性质来看，固收类产品最多，共有34963款，环比减少3款。

3月末，理财公司存续理财产品19800款，环比增加347款，占全市场存续理财产品的52.02%。理财公司存续开放式固收类理财产品（不含现金管理类产品）的近1个月年化收益率的平均水平为3.76%，环比上涨0.34个百分点。

在新发产品方面，2024年3月全市场共新发了2587款理财产品，环比增加559款。其中有342款为开放式产品，其平均业绩比较基准为3.11%；2245款为封闭式产品，其平均业绩比较基准为3.22%。

理财公司产品的发行量也环比回暖，普益标准数据显示，2024年3月理财公司新发1487款理财产品，环比增加436款，占全市场理财产品发行量的57.48%。数量与1月相比增加了22款，“春节假日效应”已消退。同时，理财公司业绩比较基准持续走低，现管类产品收益率略有下跌。

在业绩比较基准上，总体呈现走低态势。从新发产品来看，在2024年3月理财公司新发产品中，300款为开放式产品，其平均业绩比较基准为3.06%，环比下跌0.08个百分点；1187款为封闭式产品，其平均业绩比较基准为3.20%，环比下跌0.05个百分点。

结合历史数据分析，自2023年12月起，其平均业绩比较基准均持续走低。2023年债券价格上涨，而股市表现欠佳，整体呈“债强股弱”态势，理财公司根据投资环境和产品表现适时下调了业绩比较基准，一定程度也说明理财公司在设置业绩比较基准上更为谨慎或合理。

另外，现管类产品收益率略有下跌。截至2024年3月末，理财公司存续开放式固收类理财产品（不含现管）、封闭式固收类理财产品的近1个月年化收益率的平均水平分别为3.76%、3.97%，环比分别上涨0.34个百分点、0.23个百分点。现管类理财产品的近1个月年化收益率的平均水平环比下跌0.09个百分点，产品收益率虽有下跌，但跌幅相对较小。

值得一提的是，随着近期黄金价格暴涨，有多家理财子公司推出了相关理财产品，主要以“固收+黄金”理财产品和挂钩黄金标的的结构化理财产品为主，招银理财、光大理财、兴银理财、平安理财、北银理财等多家银行理财子公司相继推出“含金”产品。

华宝证券研报指出，目前挂钩黄金的理财产品主要分为两种，一是“固收+黄金”的固收理财产品，投资上以债权类资产打底，同时，通过使用上海黄金交易所的黄金Au9999、黄金ETF、黄金场外期权等挂钩黄金的衍生金融工具来增强收益，二是挂钩黄金的结构性理财产品。

例如，招银理财发行的招睿焦点联动稳进黄金二元看涨固收类理财计划，主要投资于固定收益类资产及挂钩SGE黄金9999的期权等场外衍生品。

光大理财发行的阳光青睿跃乐享 (黄金自动触发策略)固定收益类理财产品，采用 OBPI-基于期权的组合保险策略，主要投资于固定收益资产，衍生品挂钩 SGE 黄金9999的二元看涨自动赎回结构场外期权。